上周五夜盤在原油階段性下跌、吊鍍加工廠交易風(fēng)險引發(fā)監(jiān)管政策出臺猜想的情況下出現(xiàn)短暫快速下跌行情，但隨后盤面止跌反彈，維持收漲狀態(tài)。周一開盤繼續(xù)乘勢向上，市場情緒明顯轉(zhuǎn)好。 針對這一輪上漲。核心邏輯仍在于成交好轉(zhuǎn)、開工回暖等因素支撐下的需求預(yù)期回升。需求回升有季節(jié)性因素，也有政策影響，更有市場的強烈預(yù)期。主要表現(xiàn)在幾個方面： 首先是鋼材庫存的增速放緩，也就是累庫的速度在放慢，對于庫存的高點和拐點提前到來的聲音充斥在各個市場。同時也要看熱卷為代表的板材庫存在上海等地出現(xiàn)絕對量的下降，這也是近期卷螺差走擴的主要因素。 其次是鋼材成交量在螺紋、線材、熱卷、中厚板等多個品種繼續(xù)回升。螺紋在上周就有市場單日成交量超過去年日均值水平，短期的爆發(fā)力被認(rèn)為是強需求回歸的表現(xiàn)。 另外，二手房成交回暖、水泥出貨量好轉(zhuǎn)，以及下游開工率繼續(xù)回升等因素，也成為吊鍍加工廠需求預(yù)期回暖的依據(jù)。 從需求的角度來看，回暖是經(jīng)濟復(fù)蘇的表現(xiàn)。但復(fù)蘇是從去年深受疫情的影響的谷底之中的復(fù)蘇，而不是在正常水平之上的增長，這一點還需要清醒對待。對于庫存，也不是完全樂觀，同樣要看到局部高企的庫存壓力，較多市場建材庫存，明顯高于去年同期。去庫的力度，有待需求的強度支撐。 從目前來看，現(xiàn)貨市場總體是繼續(xù)升溫的，從量價兩個方面衡量都有進一步好轉(zhuǎn)，市場期待需求復(fù)蘇進一步改善“弱現(xiàn)實”的期望很高。進入中旬以來，鋼材供給的恢復(fù)略慢于需求，并且在低利潤或者虧損的情況下，繼續(xù)增產(chǎn)的空間有限。下一步，就看需求的強度，也就是看庫存和市場出貨的變化。短期內(nèi)，震蕩偏強為主，如果期貨盤面拉出新高，吊鍍加工廠現(xiàn)貨向上的力度會大一些。
