隨著國內(nèi)經(jīng)濟的底部回升，天津鍍鋅廠行業(yè)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級提速及年后鋼價的底部回升，加上原料成本觸底反彈的可能性較大，存在我國出口鋼材的低價格優(yōu)勢難以維持尷尬；一旦我國的出口鋼材的價格優(yōu)勢喪失，必然將嚴重影響到國內(nèi)鋼材的出口。我們知道商品市場供需失衡，價格自然會出現(xiàn)下跌，當?shù)脸杀揪�的時候，為保住沉沒成本，企業(yè)仍會繼續(xù)生產(chǎn)，如果繼續(xù)下跌，則必有一部分廠商被淘汰出局，市場達到新的平衡，若接下來遇到需求增加，那么商品價格又進入上漲周期。當然這是一個相對簡單的市場狀態(tài)，不過并不妨礙我們用它來觀察當前的型材市場。在此期間，現(xiàn)貨市場悲觀氛圍濃重，商家恐慌拋售現(xiàn)象普遍，全國熱卷現(xiàn)貨基本遭遇斷崖式下跌，主導市場跌幅高達170-240元/噸，具體詳見表1。而經(jīng)過此輪暴跌后，近期國內(nèi)熱卷是繼續(xù)下探尋底還是低位反彈，下文筆者略作分析，以饗讀者。以上數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)制造業(yè)景氣度繼續(xù)惡化，增長動能不足，政策面需加碼刺激。而從目前現(xiàn)貨具體需求情況來看，寒冬淡季下游用鋼需求本就疲軟，同時年底資金面壓力緊張，貿(mào)易商囤貨意愿明顯偏低，蓄水池功能缺失，市場冬儲難現(xiàn)。另外，終端訂單情況不理想，天津鍍鋅廠甚至提前放假，這將進一步加速需求減弱。 供應(yīng)方面，由于原料鐵礦石、鋼坯跌勢未止，鋼企利潤空間較大。簡單舉個例子，以目前鋼坯2000元/噸來看，加工到熱軋卷板，將所有費用加上粗略計算累計總額400-500元/噸。這樣以目前價格最低的華北市場為例，利潤空間依然較為可觀。因此，鋼企生產(chǎn)積極性高漲，國內(nèi)鋼廠少有熱軋產(chǎn)線停產(chǎn)檢修情況發(fā)生。而近期鋼廠發(fā)貨積極性也較高，北材南下有條不紊，且多數(shù)鋼廠南下比例在增大。天津鍍鋅廠供應(yīng)壓力將繼續(xù)加碼。 從上面的簡單模型來看，目前國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能嚴重過剩已是不爭的事實。生產(chǎn)方面，去產(chǎn)能之難不言而喻，而在國內(nèi)政策面?zhèn)戎亟?jīng)濟增長質(zhì)量的背景下，寄希望于下游需求好轉(zhuǎn)，似乎也顯得天真。這個格局下，價格下跌勢必成為長期趨勢。而進入下跌階段，絕對價格對于判斷漲跌意義并不大，其相對成本的差價也就是我們所謂的盈利空間更有參考價值。實際上市場在判斷型材直接原料鋼坯停在2200、2100的時候已經(jīng)考慮到這個價位觸及到成本線，可是無奈市場處于需求淡季，成交連續(xù)低迷，當價格逼到2000，鋼坯及調(diào)坯廠已處于虧損狀態(tài)一段時間，鋼廠檢修開始增多，但并未形成規(guī)模，這一點也可以初步判斷下跌之勢尚難結(jié)束。進深一步來看，高爐目前開工率仍很高，且據(jù)了解唐山稅前尚能保本，那么短期從天津鍍鋅廠供給端我們?nèi)钥床坏饺魏蜗ＭＲ驗椴磺宄郀t規(guī)模停產(chǎn)的價位，所以也不能由此給出具體底部，那么為什么還要討論跌到何時可止呢?
