綜合來(lái)看可以喜憂參半：憂的是3季度GDP增速環(huán)比2季度出現(xiàn)下滑，熱浸鍍鋅加工廠拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增速的三駕馬車中消費(fèi)和投資都呈現(xiàn)下行趨勢(shì)，只有出口勢(shì)頭尚保持穩(wěn)定；喜的是9月份工業(yè)和信貸數(shù)據(jù)增速出現(xiàn)回升趨勢(shì)，表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展有筑底趨穩(wěn)的跡象，4季度經(jīng)濟(jì)形勢(shì)可能會(huì)較3季度稍有好轉(zhuǎn)。而對(duì)于需求持續(xù)低迷的鋼鐵行業(yè)而言，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的趨穩(wěn)可能會(huì)影響到鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格“跌跌不休”的局面稍有改觀，再加之環(huán)保政策日趨嚴(yán)格對(duì)小型鋼企產(chǎn)量的抑制作用，會(huì)使得重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)4季度的盈利形勢(shì)有趨于穩(wěn)定并持續(xù)回暖的可能。受經(jīng)濟(jì)下行影響，后期市場(chǎng)鋼材需求形勢(shì)難有明顯改善。而鋼鐵生產(chǎn)仍保持較高水平，市場(chǎng)供大于求矛盾趨于加劇，熱浸鍍鋅加工廠難以大幅回升，將繼續(xù)呈低位波動(dòng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。 從目前情況來(lái)看，國(guó)際市場(chǎng)與中國(guó)鋼材出口的貿(mào)易爭(zhēng)端增多，且全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程的趨勢(shì)放緩等都會(huì)影響到中國(guó)鋼材產(chǎn)品的全球市場(chǎng)需求量；但是考慮到中國(guó)鋼材產(chǎn)品價(jià)格在國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壓力明顯及生產(chǎn)成本下降的情況下售價(jià)日趨低廉的現(xiàn)實(shí)情況，短期內(nèi)出口量仍有望維持高位。所以與去年同期相比今年4季度在產(chǎn)量增速放緩而出口量卻有可能大量增加的情況下，供應(yīng)壓力將會(huì)出現(xiàn)緩解。其二則是小型鋼企被迫減產(chǎn)使得大中型鋼鐵企業(yè)得以拓展市場(chǎng)，消化其增加的產(chǎn)量，進(jìn)而增加利潤(rùn)總額。實(shí)際上目前一些民營(yíng)鋼企受制于資金壓力，已經(jīng)出現(xiàn)了減少開(kāi)工或者干脆停工的現(xiàn)象，而有資金能力的企業(yè)卻在加大產(chǎn)量，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了洗牌的階段，熱浸鍍鋅加工廠企的經(jīng)營(yíng)已經(jīng)出現(xiàn)了分化的趨勢(shì)。 從4季度情況來(lái)看，我們認(rèn)為在供需矛盾稍有緩解的情況下鋼材價(jià)格繼續(xù)下跌的空間已然不多。而同時(shí)鐵礦石等原燃料價(jià)格受到企業(yè)限產(chǎn)等因素的影響需求量卻難以增加，所以價(jià)格繼續(xù)上漲的空間也不大，這將使得的盈利情況在4季度有望趨穩(wěn)。特別需要說(shuō)明的是，盈利趨穩(wěn)特指重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)：一是從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上來(lái)看，這類企業(yè)生產(chǎn)的建筑鋼材比重相對(duì)比較小，而其主要的熱浸鍍鋅加工廠產(chǎn)品需求受季節(jié)性影響比較小；二是這種企業(yè)環(huán)保設(shè)施相對(duì)較少，資金相對(duì)更有保障，所以這一類企業(yè)生產(chǎn)受限制比較小。所以大中型企業(yè)利潤(rùn)在原燃料價(jià)格下降的情況下容易得到保證。
