目前來看國內(nèi)微刺激政策的規(guī)模有限，刺激市場心態(tài)好轉的意義也有限，因此難以在短期作用于黑色期貨市場表現(xiàn)。然我們也必須關注到黑色基本面的逐漸變化，鍍鋅加工廠社會庫存已經(jīng)下降至歷史低位水平，鋼廠維持原料煉鋼利潤和資金的微妙平衡，鋼價的成本支撐仍然明顯，短期政策因素預示滬鋼的下方空間相對有限。不過螺紋由于季節(jié)性消費淡季的存在加上6月粗鋼產(chǎn)量頻頻反彈，短期并不具備強烈顯著反彈的可能性。 受前期制造業(yè)持續(xù)疲軟影響，國內(nèi)熱軋板卷市價一度低于螺紋鋼價格，導致鋼廠在品種間利差轉移之后調整了生產(chǎn)結構，壓制熱卷、中厚板等品種的生產(chǎn)，而增加螺紋產(chǎn)量。使得市場上熱軋等板材庫存長期處于較低水平。而與此同時，樓市價量齊跌、房地產(chǎn)開發(fā)投資增速持續(xù)大幅回落，線螺等建筑鋼材供大于求現(xiàn)象嚴重制約鋼價走勢;板材則在低庫存及制造業(yè)逐步好轉的支持下相對堅挺。從近期對部分鋼廠的生產(chǎn)計劃調查摸底來看，馬鋼、首鋼等一些鋼廠開始調整生產(chǎn)結構，減少線螺生產(chǎn)線，從而將更多的生產(chǎn)計劃安排給利差相對豐厚板材。預計后期的板材供應會明顯增加，而鍍鋅加工廠供應則會相應減弱;鋼材市場上不同品種鋼材見的供需格局正在悄然發(fā)生轉變。 6月上旬重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，達到183.26萬噸，整體鋼材供應壓力呈現(xiàn)上升趨勢;而在長板材利差分化繼續(xù)擴大的影響下，預計成品鋼材軋制多傾向板材為主，且以線螺等低端產(chǎn)能為主中小型鋼廠受環(huán)保措施制約越來越嚴重，因此“此消彼長”之下，后期成品板材供應量逐步上升。當前鋼材市場也已進步傳統(tǒng)的消費淡季，雖然微刺激加碼、制造工業(yè)回暖有助于釋放鋼材需求，然短期并未見實質性鋼材需求增長。在鍍鋅加工廠供應增加而需求基本面未有明顯好轉的情況下;隨著現(xiàn)貨商家手中資源規(guī)格逐漸補齊，貨少挺價優(yōu)勢將一步步的消失;價格競爭可能隨之到來。 總體來看，在盈利好轉的情況下，國內(nèi)鋼企減產(chǎn)動力不足，鋼鐵產(chǎn)量繼續(xù)高位運行。不過，非重點鋼企產(chǎn)能釋放因環(huán)保壓力得到適度控制。由于政府相繼出臺簡政放權、結構性減稅、定向降準等微刺激政策，國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)，外部環(huán)境有所改善。李克強總理表示中國經(jīng)濟下限不越過7.5%，后期穩(wěn)增長力度或繼續(xù)加大，有利于鋼市需求回暖。隨著國內(nèi)礦山加大停產(chǎn)力度，礦價進一步下跌動力不強，62%澳粉到岸價在90美元/噸獲得較強支撐。當然，房地產(chǎn)市場的周期性調整，是鋼市信心不足的主因。整個鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈資金依然緊缺，無論是鋼廠還是鋼貿(mào)商均維持低庫存操作。短期內(nèi)，鍍鋅加工廠繼續(xù)底部震蕩，也需看到利好因素正在逐漸積聚。
