黃金十年獲利豐厚，吸引了大量企業進駐，光伏太陽能支架企業體量也快速擴大；在供求嚴重過剩來臨之時，鋼貿商手中大量的資金被庫存占壓，盡快出貨套現是他們唯一的出路；而終端需求增速高位回落，鋼貿企業的大量增加也使得下游采購選擇增多，鋼貿商之間的客戶爭奪戰就從“鋼價”的比低開啟；這也是最近幾年我國鋼價易跌難漲的主要原因之一。由于礦價下跌，鋼廠以及貿易商也是買漲不買跌心里，鋼廠以前可能保持幾個月庫存，現在逐漸演變成現在一個月或者半個月生產庫存，因為不愁買不到原料，前期過度去庫存為鐵礦石補庫存需求預留了巨大空間。一旦經濟恢復，需求回升，特別是鐵礦石價格反彈，鋼廠與貿易商補庫存需求將釋放，如果鋼廠恢復到以前采購水平的一半潛在需求仍舊可觀。除了上述因素外，國際經濟恢復，我國鋼材出口勢頭趨好，以及我國未來經濟形勢與產業調整對于需求仍存增長空間，所謂的供應過�；蛟S只是階段性調整的表象而已。在鋼鐵產業鏈上，同樣存在著上游行業利潤大幅下降、下游鋼管行業利潤持續增長的情況，鋼鐵產業鏈的利益格局正在由原來的“鋼鐵生產工序效益低下、原燃料和下游制造業利潤豐厚”轉變為“鋼鐵和上游原燃料工序效益下滑、下游制造業利潤持續增長”。1月～5月份，在價格持續下行的情況下，光伏太陽能支架行業的盈利情況有所改善，但沒有相應地獲得成本下降所帶來的利潤；開采和洗選業延續了2013年經濟效益大幅下滑的趨勢，資產負債率大幅上升，產成品占用資金大幅增長，虧損面在上下游行業中最高，要扭轉效益下滑的局面仍需時日。筆者認為，基差定價與當前普指浮動定價沒有本質的區別，均是考驗供需雙方對未來鋼管市場趨勢的把握，只不過買賣雙方選擇的第三方不一樣罷了。眾所周知，普氏定價存在一定詬病，其完全以普氏發布為準，存在主觀性強、數據不透明等問題，而期貨交易所數據則能夠完美的解決這一問題，所以利用期貨基差定價會更加合理。不過，該模式能否成熟，還取決于買賣雙方是否愿意參與了，這就跟之前的北礦所一樣，本質上還是礦山與鋼廠的博弈。另外，由于期貨市場面臨更多的資本炒作，鋼管基差定出來的價格不確定性較大，買賣雙方是否愿意采用也是關鍵�，F貨市場方面，傳統金九銀十不僅沒有出現，反而出現大幅的下跌，市場上去年還有貿易商糾結要不要囤貨，今年一致認為不宜留高庫存，市場心態極差。市場成交較差，商家基本對后市失去信心，預計在國慶節前市場難有改觀。此次PMI初值微升，超出預期，目前來看經濟短期下行風險緩解，但地產銷售疲弱和外需增量空間有限，經濟內生動力不強，中長期下行趨勢不改，預計總量寬松政策不會出臺，但光伏太陽能支架定向穩增長政策后會有期。http://www.szwlgs.com.cn/
